Die Firma SuperTool AG ist Grosshändlerin für Werkzeugbedarf.

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Sie macht jährlich CHF 25-28 Mio. Umsatz.

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Ihre Kunden sind Fachhändler und Baumärkte, welche an Schreiner, Zimmerleute und Metallbauer verkaufen.

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Etwa 40% ihres Umsatzes macht sie mit ihrer Eigenmarke FlexTool.

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Da sie diese in Asien beschafft, benötigt sie jährlich etwa USD 8 Mio. vs. CHF.

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Im Dezember gibt sie den 2026er-Katalog mit Preislisten heraus.Sie rechnet mit einem Kalkulationskurs von USD/CHF 0.80.

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Am Freitag steht das Budget-Meeting mit dem Verwaltungsrat an.Dabei steht auch der Umgang mit Währungsrisiken zur Debatte.

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Der CFO präsentiert folgende Optionen:

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a) Gar nichts tun und hoffen, dass USD/CHF stabil bleibt oder weiter fällt

b) Mal abwarten und während dem Jahr situativ entscheiden, je nach Kursentwicklung

c) Eine bestimmte Quote (50%) sofort absichern, der Rest via Kassageschäfte

d) Ein Hedging-Programm umsetzen, das zum Geschäftsmodell passt

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Variante a) und b) sind nicht zu empfehlen.

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Zu hoch ist das Risiko, dass der Budgetkurs überschritten wird und Währungsverluste die nächste Erfolgsrechnung treffen.

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Wenn USD/CHF wieder auf 0.90 steigt, können die Kataloge nicht einfach mit neuen Preisen nachgedruckt werden. Das kostet Marge.

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Variante c) bietet eine gewisse Planungssicherheit, dennoch ist Variante d) mein klarer Favorit.

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Warum?

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1. Maximaler Glättungseffekt: Statt eine grosse Position auf einmal abzusichern, wird das Volumen gestaffelt über verschiedene Zeitpunkte abgesichert.

2. Weniger Volatilität: Die FX-Volatilität wird um 70 bis 80% reduziert. Das Hauptziel (also den Budgetkurs + die Marge zu sichern) wird damit erreicht.

3. Hohe Flexibilität: Saisonalitäten können berücksichtigt werden. Falls der Bedarf über Zeit steigt oder sinkt, kann das Modell angepasst werden.

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Gutes Risikomanagement beginnt nicht mit Kursprognosen.

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Sondern mit einer Strategie.