Der US-Arbeitsmarkt bleibt robust: Die Non Farm Payrolls für Mai zeigen einen moderaten Stellenaufbau (+139k) und eine weiterhin niedrige Arbeitslosenquote (4.2%). Noch muss sich die US-Notenbank Fed also nicht fürchten, dass die Zollsorgen den Arbeitsmarkt spürbar unter Druck gesetzt haben.

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Warum sind diese Zahlen wichtig?

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Die US-Notenbank ist – im Unterschied zu den meisten anderen Zentralbanken – nicht nur der Preisstabilität, sondern auch der Vollbeschäftigung verpflichtet. Sie wird sich die Entwicklungen am Arbeitsmarkt also ganz genau anschauen, bevor sie am 18. Juni 2025 ihren nächsten Zinsentscheid trifft.

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Der US-Leitzins ist mit 4.25 - 4.50% weiterhin deutlich höher als in anderen Volkswirtschaften - und zumindest der US-Präsident hat hinlänglich bekannt gemacht, dass er tiefere Zinsen begrüssen würde.

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Dennoch preist der Markt derzeit keine Zinssenkung für Juni ein - und sieht bis Ende Jahr nur eine Reduktion um insgesamt 50 Basispunkte (Grafik 2).

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USD/CHF handelt aktuell bei 0.8240 (+0.55%), EUR/USD bei 1.1385 (-0.50%).