Nächsten Donnerstag (09:30 Uhr) trifft die SNB ihren letzten Zinsentscheid für dieses Jahr.

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Die überwiegende Mehrheit rechnet damit, dass der Leitzins unverändert bei 0% bleiben wird. Für eine Zinssenkung um 25 bps wird eine Wahrscheinlichkeit von nur 6% eingepreist.

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Die Schweizer Verbraucherpreise fielen im November um 0.2% gegenüber dem Vormonat, gegenüber dem Vorjahr blieben sie stabil (0.0%).

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Auch 2026 dürfte die importierte Inflation negativ bleiben. Die inländische Teuerung dürfte in den kommenden Quartalen aufgrund steigender Löhne leicht anziehen.

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Fazit: Wahrscheinlich ein Non-Event mit limitierten Auswirkungen auf den CHF. Wahrscheinlich ist, dass die SNB ihre Inflationsprognose für 2026 auf 0.4% anpassen wird (von 0.5%) und mit einem Wirtschaftswachstum von 1% im 2026 rechnet. Kurzfristig dürften Interventionen ggü. von Zinssenkungen das Mittel der Wahl bleiben - vor allem im Falle von starken, kurzzeitigen Aufwertung des CHF.

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EUR/CHF handelt derzeit bei 0.9335 (-0.5% YTD), USD/CHF bei 0.8005 (-12% YTD), GBP/CHF bei 1.0680 (-6% YTD).