Nach sechs Zinssenkungen in Folge legt die SNB eine Pause ein. Sie belässt den Leitzins bei 0% – so tief wie keine andere Notenbank weltweit.

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Präsident Martin Schlegel hatte die Messlatte für Negativzinsen zuletzt hoch gelegt. So rechneten auch die meisten Ökonomen im Vorfeld mit keiner Zinsänderung.

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In Ihrem Statement betont die SNB, dass sie 'bei Bedarf weiterhin bereit sei, am Devisenmarkt zu intervenieren'. Für 2025 rechnet sie weiterhin mit einem BIP-Wachstum von 1 bis 1.5%, betont aber die unsicheren Aussichten für die Wirtschaft.

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Einschätzung:

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▪️EUR/CHF: Kurzfristig ist keine Trendwende abzusehen – das Währungspaar pendelt seit Monaten in einem engen Band zwischen 0.93 und 0.94. Ein erneuter Test der 92er Grenze, die bereits mehrfach gehalten hat, scheint bei einem Marktschock möglich. Für eine nachhaltige Aufwertung braucht es mehr Wachstumsdynamik aus der Eurozone.

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▪️USD/CHF: Hat sich nach der starken Abwertung in diesem Jahr (-13%) nun zwischen 0.79 und 0.80 stabilisiert. Der schwache US-Dollar belastet Exporteure weiterhin stark. Politische Unsicherheiten (US-Zölle, Geldpolitik) prägen den Ausblick, mittelfristig ist weiterhin erhöhte Volatilität in beide Richtungen zu erwarten.